中国旅游集团中免股份有限公司（简称"中国中免"，原中国国旅）成立于1984年，经过多年发展，已成为全球最大的旅游零售运营商，专注以免税为主的旅游零售业务。
公司在全国30多个省、市、自治区（包括香港、澳门地区）和柬埔寨等地设立了涵盖机场、机上、边境、外轮供应、客运站、火车站、外交人员、邮轮和市内九大类型的200多家免税店，已发展成为世界上免税店类型最全、单一国家零售网点最多的免税运营商。
2020年6月，公司证券简称由"中国国旅"变更为"中国中免"，进一步聚焦免税主业，清晰体现公司战略发展方向。
在全球范围内拥有200多家免税店，覆盖九大类型。
全球最大的旅游零售运营商，市场份额持续扩大。
受益于消费升级和免税政策红利，业绩持续增长。
| 市盈率(PE) | 28.5 |
| 市净率(PB) | 5.2 |
| 每股收益 | ¥6.52 |
| 净资产收益率 | 18.3% |
| 总市值 | 3628亿元 |
近一个月股价走势
| 机构名称 | 评级 | 目标价(元) | 评级日期 | 观点摘要 |
|---|---|---|---|---|
| 中信证券 | 买入 | 245.00 | 2023-05-15 | 龙头地位稳固，受益消费回流 |
| 中金公司 | 跑赢行业 | 230.00 | 2023-05-10 | 离岛免税持续高增长 |
| 国泰君安 | 增持 | 215.00 | 2023-05-08 | 渠道扩张加速，规模效应凸显 |
| 华泰证券 | 买入 | 240.00 | 2023-05-05 | 免税龙头优势明显，长期价值突出 |
中国中免主要从事免税商品的批发、零售等业务，此外还从事商业综合体投资开发、酒店投资管理、旅游服务、电子商务等业务。公司在全国范围内经营200多家免税店，涵盖机场、机上、边境、外轮供应、客运站、火车站、外交人员、邮轮和市内九大类型。
投资中国中免股票的主要风险包括：政策变动风险（免税政策可能调整）、市场竞争风险（更多企业获得免税牌照）、汇率波动风险（采购大量进口商品）、疫情反复风险（影响旅游零售业务）以及宏观经济风险（经济下行影响消费能力）。
中国中免的竞争优势主要体现在：1) 牌照优势，拥有免税品经营资质；2) 渠道优势，拥有全国最完善的免税零售网络；3) 规模优势，是全球最大的旅游零售运营商；4) 品牌优势，与众多国际顶级品牌建立了长期合作关系；5) 供应链优势，拥有强大的全球采购能力。
海南自贸港政策对中国中免是重大利好。政策包括：离岛免税购物额度提升至10万元/年/人、取消单件商品8000元免税限额、增加免税商品品类等。这些政策极大促进了海南离岛免税业务的发展，中国中免作为海南免税市场的主要参与者，直接受益于这些政策红利。
中国中免的未来增长点主要包括：1) 海南离岛免税业务的持续增长；2) 市内免税店政策的潜在放开；3) 线上业务的拓展；4) 海外市场的扩张；5) 有税业务的发展；6) 旅游零售综合体的运营。